Северный поток лишит Нафтогаз около 20% выручки - Fitch

Запуск первой нитки российско-германского морского газопровода Северный поток может иметь последствия для финансовых и операционных профилей некоторых эмитентов, говорится в пресс-релизе международного рейтингового агентства Fitch.

Между тем этот фактор в основном заложен в рейтингах этих эмитентов.

ОАО Газпром (BBB/позитивный), как ожидается, выиграет от дополнительной диверсификации газотранспортных маршрутов в Западную Европу помимо давно работающих газопроводных систем, проходящих через территории Украины (а затем и Словакии) и Белоруссии (затем Польши).

В то же время запуск нового газопровода может иметь негативные последствия для таких компаний, как Slovensky Plynarensky Priemysel (SPP, A/негативный) и НАК Нафтогаз Украины (CCC), отмечают в агентстве. По мнению экспертов Fitch, объемы транспортировки газа и выручки этих двух компаний снизятся примерно на 20% с 2012 года, что негативно отразится на их финансовых профилях.

По трубопроводам, проходящим через Украину и Словакию, до недавнего времени прокачивалось порядка двух третей российского газа, поставляемого в Западную Европу.

Аналитики агентства отмечают, что в долгосрочном плане объемы поставок газа через этот коридор менее предсказуемы, с учетом неопределенного уровня спроса на газ, планов по открытию второй линии газопровода Северный поток для коммерческого использования к 2013 году и возможного запуска других газопроводов - Nabucco и Южный поток, а также существующих контрактов по схеме "транспортируй или плати" Газпрома с SPP и Нафтогазом.

Fitch также отмечает, что в свете продолжающихся переговоров между Газпромом и Нафтогазом по вопросам цен на газ и объемов его транспортировки нельзя полностью исключить новых проблем с поставками газа в Европу, подобных отмеченным в 2006-2009 гг.

"Обеспечение альтернативного маршрута для экспорта газа в Западную Европу может усилить позицию Газпрома в переговорах с Нафтогазом", - считают эксперты агентства. Этот фактор уже заложен в рейтингах Нафтогаза и SPP.

Fitch полагает, что запуск Северного потока должен увеличить безопасность поставок газа для большинства европейских потребителей. Несмотря на то, что это не привело к появлению других поставщиков, помимо Газпрома, сама по себе диверсификация маршрутов уже позитивна, говорится в пресс-релизе.

Другие новости по теме

Европа лучше готова к перебоям с поставками российского газа, чем в 2009 году - Fitch В Европе уже имеют опыт перекрытия потока газа с России.

Fitch отреагировало на претензии Газпрома к Нафтогазу Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings пока не намерено пересматривать рейтинг НАК Нафтогаз Украины в связи с выставлением госхолдингу российским Газпромом счета на $7 млрд за недобор природного газа в 2012 году, сообщается в пресс-релизе агентства.

Сегодня Россия и Германия запустят газопровод Северный поток В немецком Любмине Дмитрий Медведев и Ангела Меркель дадут официальный старт работе газопровода Северный поток - самому протяженному в мире 1224-километровому морскому трубопроводу.